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China inicia una guerra contra los precios de las materias primas Goldman dice que no puede ganar

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Suena como una reliquia de la economía planificada de China de la era Mao: el Departamento de Precios.
 
Comercio ExteriorPero esta esquina raramente discutida de la burocracia china juega ahora un papel cada vez más importante en el debate sobre la inflación que está sacudiendo los mercados financieros de todo el mundo.
 
Es aquí, en un edificio de oficinas monótono en el lado oeste de Beijing, donde los apparatchiks del Partido Comunista han estado formulando durante meses una de las campañas más expansivas del país para influir en los precios del mercado desde un intento nefasto de domesticar el mercado de valores chino en 2015. El objetivo esta vez: un auge de las materias primas que ha elevado los precios de todo, desde el carbón hasta el vidrio y las varillas de acero a niveles récord.
 
El planificador estatal de China pide recortes de tasas de interés del banco central en el 'momento apropiado'
 
Durante las últimas tres semanas, los legisladores, desde el primer ministro Li Keqiang en adelante, han desatado un aluvión casi constante de medidas retóricas y administrativas para frenar el aumento de las materias primas que está exprimiendo la máquina de fabricación de exportaciones de China y amenaza con descarrilar la recuperación económica de la nación. Los funcionarios aumentaron las tarifas de transacción, cambiaron las reglas fiscales, censuraron la investigación de la industria, instaron a los productores a vender inventarios, engatusaron a las empresas comerciales para que redujeran las apuestas alcistas, prometieron tomar medidas drásticas contra los especuladores "maliciosos" y más .
 
Si bien los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. y Citigroup Inc. han dicho que cualquier intento de detener el repunte probablemente fracasará ante las limitaciones de la oferta y la pujante demanda mundial, las autoridades chinas muestran pocas señales de ceder después de lograr algunos éxitos iniciales. Los precios de las varillas corrugadas y el carbón han caído hasta un 22% desde sus máximos de mayo, aunque todavía se mantienen en ganancias sustanciales en 12 meses.
 
Algunas materias primas se han desplomado ante la represión de China
 
Eso está convirtiendo la campaña de China en una visita obligada para los operadores no solo de materias primas, sino también de bonos del Tesoro, acciones tecnológicas y casi todas las demás clases de activos importantes en las que las preocupaciones sobre la inflación han salido a la luz en los últimos meses.
 
También marca un momento potencialmente crucial para la transición de principio a fin de China hacia mercados más libres. Incluso cuando los formuladores de políticas centran gran parte de su atención en las materias primas, también están intensificando la represión de las criptomonedas y tomando medidas cada vez más firmes para gestionar los movimientos del yuan y los precios de la vivienda.
 
El alcance de la intromisión del gobierno mientras hace malabares con estos desafíos, junto con los riesgos de una pila récord de deuda corporativa y una relación tensa con los EE. UU., Puede arrojar luz sobre cómo Beijing planea lograr un equilibrio entre otorgar un " papel decisivo " a los mercados y manteniendo la estabilidad económica y social. Si bien el gobierno ha reducido el uso de la intervención directa en los últimos años, las autoridades no han dudado en actuar de muchas otras formas para orientar los precios y frenar la volatilidad.
 
"El punto de partida de esta ofensiva es mantener la estabilidad económica", dijo Dong Hao, director del Chaos Ternary Research Institute, una subsidiaria de uno de los administradores de activos de materias primas más grandes de China. “Por supuesto, existe la opción de dejar que el mercado ajuste libremente la asignación de recursos a través de mecanismos de mercado convencionales. Pero esta vez, parece que el costo social puede ser muy grande ”.
 
Este relato de la represión se basa en entrevistas con casi 20 funcionarios chinos, ejecutivos y consultores de empresas de productos básicos, junto con comentarios públicos de altos responsables políticos y reportajes de los medios estatales. Muchos de los entrevistados aceptaron hablar bajo condición de anonimato dada la sensibilidad del tema.
 
 
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