Menu
RSS
 

Cómo el nuevo objetivo de inflación del BCE moldeará la economía

0
0
0
s2sdefault
CRISITINE LAGARDELa decisión del Banco Central Europeo de elevar su meta de inflación e incluso dejar que la supere por un tiempo le da más margen de maniobra para respaldar una economía que durante años ha tenido un desempeño mediocre según los estándares internacionales. Nueve años después de que el ex presidente del BCE, Mario Draghi, dijera de manera memorable que el banco central haría "lo que sea necesario" para preservar el euro, la renovación de la estrategia del BCE de su sucesora Christine Lagarde tras una revisión de 18 meses tiene como objetivo inyectar más claridad en la formulación de políticas sobre tasas de interés e inflación. La revisión de la estrategia es la primera de la institución desde 2003 y el intento más ambicioso de repensar su papel al servicio de los 342 millones de ciudadanos de la zona euro desde la creación de la moneda única.
 
1. ¿Qué ha cambiado en la estrategia del BCE?
 
Los responsables políticos acordaron buscar un crecimiento de los precios al consumidor del 2% a mediano plazo con un objetivo "simétrico". El BCE dijo que cuando las tasas de interés son tan bajas que nuevos recortes serían ineficaces, como ahora, la economía necesitará un estímulo monetario "especialmente contundente" que podría "implicar un período transitorio en el que la inflación esté moderadamente por encima del objetivo". La nueva redacción es un cambio significativo de la anterior "por debajo, pero cerca de, 2% en el mediano plazo", que algunos funcionarios monetarios consideraron que era demasiado vaga y llevó a llamados a una política más estricta demasiado pronto.
 
2. ¿Qué significa para la inflación?
 
Lagarde dijo que la antigua meta de inflación fue vista como "demasiado elaborada" y dijo en una conferencia de prensa el 8 de julio que la nueva versión "elimina cualquier posible ambigüedad y transmite resueltamente que el 2% no es un techo". Los funcionarios acordaron reflejar mejor los costos de las viviendas ocupadas por sus propietarios al medir las presiones de precios. Si bien la inclusión de esas cifras en las cifras oficiales de inflación llevará tiempo, el BCE prestará atención a las estimaciones iniciales.
 
3. ¿En qué se diferencia este enfoque del de la Fed?
 
La misión renovada del BCE sigue un esfuerzo similar de la Reserva Federal de Estados Unidos para cuestionar su enfoque de los desafíos económicos después de años de intentos esquivos en todo el mundo avanzado para reactivar los precios al consumidor de manera sostenible. Sin embargo, ahí es donde termina la comparación. En 2020, la Fed anunció que buscaría lograr una inflación promedio del 2% a lo largo del tiempo. Lagarde enfatizó que la nueva postura del BCE es diferente a la de la Fed y dijo que, en cambio, la estrategia le permite al BCE buscar una "respuesta especialmente contundente" durante los choques adversos.
 
4. ¿Cómo afectará a la economía en general?
 
Las políticas monetarias y fiscales de la zona del euro se complementaron entre sí durante la crisis de Covid-19, lo que no solía ocurrir antes. En crisis pasadas, el BCE a veces ha tardado en adoptar medidas no convencionales, e incluso entonces se le dejó haciendo gran parte del trabajo pesado por su cuenta. Lagarde dijo que confía en que los formuladores de políticas ahora serán más efectivos que en el pasado para alcanzar la meta de inflación del BCE. “Las buenas políticas fiscales contracíclicas, cuando se llevan a cabo al mismo tiempo que la política monetaria, pueden en realidad amplificar los efectos de la política monetaria”, dijo.
 
5. ¿Qué más analizó la revisión del BCE?
 
Clima. Las nuevas políticas del BCE incluyen medidas para considerar el medio ambiente y el cambio climático en su proceso de toma de decisiones, parte de un esfuerzo de los bancos centrales de todo el mundo para hacer que el sistema financiero sea más ecológico. Lagarde dijo que los formuladores de políticas inyectarán consideraciones sobre el cambio climático en las compras de activos y la política monetaria más amplia. También elaborarán un marco sobre cómo sopesar el tema con preguntas más tradicionales sobre cómo administrar la economía y el sistema bancario. Las medidas se centran principalmente en los riesgos derivados del calentamiento global. Lagarde dijo que "el jurado está deliberando" sobre cómo el cambio climático afectará la inflación y que el BCE no ha tomado una decisión. Mientras que algunos dicen que aumentará los precios al consumidor, otros afirman lo contrario. Por el momento, el BCE probablemente esté más "en el último campo", dijo Lagarde.
 
6. ¿Van lo suficientemente lejos estos movimientos sobre el clima?
 
La estrategia probablemente no satisfará totalmente a quienes han estado presionando al BCE para que contribuya con más fuerza a la lucha contra el calentamiento global. Pero el plan también muestra hasta qué punto ha evolucionado el pensamiento en el BCE, dado lo cautelosos que han sido algunos funcionarios en el pasado. Las medidas reflejan los esfuerzos de los bancos centrales desde el Reino Unido hasta China para orientar a los inversores a respaldar proyectos con una menor huella de contaminación y considerar los riesgos a largo plazo en los que incurren a través del apoyo a las industrias que están causando el mayor daño al medio ambiente. Su trabajo, respaldado por Lagarde y decenas de otros jefes de bancos centrales, ha dado un impulso al negocio de inversiones sostenibles y a grupos que presionan para que los financieros corten la financiación de las tecnologías más dañinas.
 
 
Por Carolynn mira
 
 
BLOOMBERG.COM

FERIA MINERÍA Y CONSTRUCCIÓN

Promo Feria T(1)