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Los inversores en uranio apuestan fuerte por el renacimiento nuclear

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El uranio y el sector de la energía nuclear están disfrutando de un renacimiento. Ha habido un cambio palpable en el apoyo a la energía nuclear en medio de la transición a combustibles bajos en carbono, así como un renovado impulso para mejorar la seguridad energética después de la crisis energética global provocada por la guerra de Rusia en Ucrania. 
Decenas de gobiernos y organismos influyentes que antes se oponían a la energía nuclear ahora la abrazan y aclaman abiertamente como un actor necesario en la campaña global de electrificación y descarbonización. Y pocos han sido tan monumentales como el Partido Verde de Finlandia, que  votó abrumadoramente  en 2022 a favor de categorizar la energía nuclear como una forma de energía sostenible después de décadas de fuerte oposición. Un tercio de la electricidad de Finlandia se genera mediante energía nuclear.
 
“ Estoy muy feliz y orgulloso. Este es un momento histórico en la historia del movimiento verde, ya que somos el primer partido verde del mundo en abandonar oficialmente el antinuclearismo. ”, dijo Tea Törmänen, miembro votante y presidente del capítulo Savonia/Karelia de Viite, el grupo interno pro-ciencia del partido, poco después de la votación.
 
Otras naciones europeas rápidamente siguieron su ejemplo: Bélgica, España y  Suecia  apoyaron la energía nuclear.
 
No es de extrañar que los mercados del uranio hayan estado en racha últimamente después de que los precios de la torta amarilla subieran más del 20% hasta la fecha, mejor que cualquier otro metal y superando los 65 dólares por libra por primera vez en 12 años. 
 
Los vehículos de inversión y ETF basados ​​en uranio han tenido un desempeño incluso mejor que el metal que rastrean:  Global X Uranium ETF  (URA) ha subido un 29,2% en lo que va del año; El ETF Horizons Global Uranium Index (HURA.TO) ha obtenido un rendimiento del 40,3%, mientras que el ETF VanEck Uranium+Nuclear Energy  (NLR) ha ganado un 28,5%. "Los mineros de uranio tampoco han defraudado:  Cameco Corp ". (NYSE:CCJ)+75,2%, Uranium Energy Corp. (NYSE:UEC)+40,1% y  Consolidated Uranium Inc.  (OTCQX:CURUF)+30,7%.
 
Picaduras de escasez de uranio
 
Pero el mayor catalizador alcista hasta ahora para los alcistas del uranio han sido los déficits de oferta en un momento en que la demanda está aumentando. La producción mundial de uranio cayó un 25% entre 2016 y 2020 en medio de precios bajos antes de recuperarse ligeramente a 49.355 toneladas métricas el año pasado. 
 
El golpe en Mali, que produce ~4% del total mundial, y  la caída de la producción  de Cameco debido a dificultades en su mina Cigar Lake y su molino Key Lake en Canadá también han limitado la oferta. Los suministros mundiales siguen limitados principalmente debido a años de inversión insuficiente en nueva producción, el monopolio de entidades estatales, riesgos de transporte e incertidumbres geopolíticas.
 
Mientras tanto, en su  último informe bienal , la Asociación Nuclear Mundial predijo que la demanda de uranio utilizado en reactores nucleares aumentará un 28% para 2030 y casi se duplicará para 2040, a medida que los gobiernos aumenten la capacidad de energía nuclear en un intento por cumplir los objetivos de cero emisiones de carbono.
 
El director de inversiones de Sachem Cove, Michael Alkin, dijo a  The Wall Street Journal que el mercado del uranio sigue siendo "muy ajustado" y que es probable que los precios suban aún más de cara a 2024. Alkins dice que espera que las empresas de servicios públicos comiencen a intensificar las conversaciones para la conversión y el enriquecimiento de uranio. a través de negociaciones privadas durante el otoño o solicitudes de propuestas.
 
Cameco dice que las agendas duales de energía limpia y seguridad energética no se han  traducido en un suministro primario más sólido . Según la minera de uranio, el mercado de uranio se encuentra todavía en las " etapas relativamente tempranas del ciclo, ya que las necesidades de uranio no cubiertas por las empresas de servicios públicos siguen siendo elevadas ", y sólo "una demanda sostenida de uranio a largo plazo impulsará en última instancia los futuros planes de producción de la compañía ".
 
Riesgo de costos y políticas
 
Como todas las tesis de inversión, los alcistas del uranio tendrán que lidiar con algunos riesgos clave. En primer lugar, a lo largo de las décadas, el sector nuclear se ha vuelto famoso por los enormes sobrecostos de los proyectos de uranio. Desafortunadamente, los gerentes de proyectos, los planificadores financieros y los financistas no parecen estar más cerca de resolver este enigma en esta era de la IA.
 
No sólo se ha disparado el costo de construir nuevas plantas nucleares en los últimos años, sino que las plantas actualmente en construcción están excediendo enormemente las estimaciones de costos. Se estima ahora que una gran planta de 3.200 megavatios (MW) que la francesa EDF, el operador nuclear más grande del mundo, planea construir en el suroeste de Inglaterra,  costará  ~40 mil millones de dólares, o un 30% más que la estimación inicial.  Los proyectos más pequeños tampoco son inmunes a este problema. Las estimaciones de costos de la planta de 462 MW de NuScale Power en construcción han  aumentado  de $58 por megavatio hora en 2021 a $89/MWh en 2023, un aumento de más del 50% en el espacio de solo dos años.
 
En segundo lugar, otro accidente nuclear importante como el de Three Mile Island o Fukushima podría agriar rápidamente el sentimiento público e incluso forzar un cambio de política. Un avance  importante  del torio podría significar la perdición para el sector del uranio, ya que los reactores de torio no conllevan el mismo riesgo de fusión catastrófica inherente a los reactores nucleares impulsados ​​por uranio.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com