3 valores de gas natural a tener en cuenta esta primavera
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Los precios del gas natural han continuado su implacable caída después de que los últimos datos de inventarios mostraran que los mercados siguen estando bien abastecidos. Los precios del gas natural (Henry Hub) han cedido las ganancias de principios de semana, y actualmente se sitúan en 2,00 $ por MMBtu, frente a los 2,19 $ por MMBtu del martes. Los datos semanales de la EIA revelaron que las existencias de gas para la semana finalizada el 7 de abril de 2023 se situaron en 1.855 Bcf frente a los 1.830 Bcf de la semana finalizada el 31 de marzo de 2023, lo que supone una inyección de +25 Bcf frente a los -23 Bcf de la semana anterior. Los precios del gas han bajado un 56% desde principios de año. Por desgracia para los alcistas, las perspectivas a corto plazo siguen siendo sombrías, ya que NatGasWeather afirma que es probable que los excedentes de almacenamiento sigan aumentando en las próximas semanas debido a la escasa demanda. Aunque se prevén algunos sistemas meteorológicos fríos, los últimos modelos meteorológicos muestran una tendencia más cálida.
Afortunadamente, las perspectivas a largo plazo son más favorables. Europa no ha conseguido suficientes contratos de GNL a largo plazo para compensar el corte de las importaciones de gas ruso, y Reuters predice que esto puede resultar costoso el próximo invierno y podría tensar bruscamente el mercado. La Unión Europea considera el gas natural un combustible puente en la transición hacia las energías renovables, y los compradores suelen tener dificultades para comprometerse con contratos a largo plazo. Esto significa que Europa podría verse obligada a comprar más en los mercados al contado, como hizo en 2022, lo que a su vez es probable que haga subir los precios:
"Desde que los grupos de presión ecologistas europeos han conseguido convencer erróneamente a los políticos de que el hidrógeno puede sustituir en gran medida al gas natural como vector energético para 2030, Europa se ha vuelto demasiado dependiente de las compras al contado y a corto plazo de GNL", declaró a Reuters el consultor Morten Frisch.
En este contexto, no es de extrañar que resulte más rentable ponerse corto en acciones de gas natural que apostar por ellas: el ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF (KOLD) ostenta una jugosa rentabilidad en lo que va de año del 146%, incomparable con el -79% del ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF (BOIL).
KOLD es un ETF inverso que proporciona una exposición diaria de -2x a un índice que realiza un seguimiento del gas natural mediante la tenencia de un contrato de futuros a segundo mes cada vez, mientras que BOIL proporciona 2x la rentabilidad diaria de un índice que mide la evolución de los precios del gas natural tal y como se refleja a través de los contratos de futuros de gas natural negociados públicamente.
Dicho esto, los inversores contrarios que apuestan por un cambio de tendencia del gas estarán encantados de saber que no hay escasez de gangas de gas natural en el espacio. He aquí algunas.
- EQT Corp.
Capitalización bursátil: 11.900 millones de dólares
Rentabilidad interanual: 2,9
EQT Corporation (NYSE: EQT), con sede en Pittsburgh (Pensilvania), es el mayor productor de gas natural de Estados Unidos, con unos 25,0 billones de pies cúbicos de reservas probadas de gas natural, líquidos de gas natural y petróleo crudo en aproximadamente 2,0 millones de acres brutos.
EQT no se contenta con ser un gigante maderero del gas, sino que se ha expandido mediante adquisiciones: en el tercer trimestre, la empresa anunció la compra por 5.200 millones de dólares del productor de gas natural THQ Appalachia I LLC, así como de los activos de gasoductos asociados de XcL Midstream, en la mayor operación de fusiones y adquisiciones del trimestre. THQ Appalachia, que es propiedad del productor privado de gas Tug Hill Operating. EQT declaró que los activos adquiridos incluyen unos 90.000 acres netos básicos que compensan su actual arrendamiento básico en Virginia Occidental, producen 800 millones de pies cúbicos al día y se espera que generen un flujo de caja libre a precios medios del gas natural superiores a 1,35 $/MMBtu durante los próximos cinco años. La empresa también ha duplicado su programa de recompra hasta los 2.000 millones de dólares y ha dicho que está aumentando su objetivo de reducción de deuda a finales de 2023 de 2.500 millones de dólares a 4.000 millones de dólares.
El año pasado, EQT dio a conocer un plan centrado en producir más gas natural licuado aumentando drásticamente la perforación de gas natural en los Apalaches y en torno a las cuencas de esquisto del país, así como la capacidad de gasoductos y terminales de exportación, lo que, según dijo, no sólo impulsaría la seguridad energética de Estados Unidos, sino que también ayudaría a romper la dependencia mundial del carbón y de países como Rusia e Irán. Su última adquisición, por tanto, ayudará a la empresa a cumplir su objetivo. Las acciones de EQT casi se duplicaron en 2022.
Se espera que EQT Corporation informe sobre las ganancias del cuarto trimestre de 2022 el 26/04/2023 después del cierre del mercado. Según Zacks Investment Research, sobre la base de las previsiones de 13 analistas, la previsión de BPA de consenso para el trimestre es de 1,38 $. Frente a los 0,81 $ del primer trimestre de 2022.
- Antero Resources Corp (NYSE:AR)
Capitalización bursátil: ~7.000 millones de dólares
Rentabilidad interanual: -16
Con una caída del 16% en lo que va de año y de casi el 30% en los últimos seis meses, Antero podría ser una buena oportunidad de compra. La acción ha tenido un rendimiento inferior al del mercado en general debido a la caída de los precios del gas natural; sin embargo, si se materializa el esperado aumento de la demanda, podría dar la vuelta rápidamente. Los mercados son volátiles e inconstantes hoy en día.
Los fondos de cobertura están prestando bastante atención a este valor debido a su potencial alcista, dada la solidez financiera de la empresa.
Los fondos de cobertura consideran que Antero tiene un ROE (rendimiento del capital) relativamente decente, no paga dividendos, pero reinvierte mucho en crecimiento.
Dicho esto, cabe señalar que Wells Fargo ha rebajado recientemente la calificación de Antero de "sobreponderar" a "igual ponderación", pero sigue otorgando a la acción un recorrido alcista de casi el 42%.
- Cheniere Energy Inc (NYSEAMERICAN:LNG)
Capitalización bursátil: 37.200 millones de dólares
Rentabilidad interanual: 8,73
Aunque Cheniere ha subido un 8,73% en lo que va de año, también ha perdido casi un 11% en los últimos seis meses, ya que los precios del gas natural han llevado a los inversores de paseo. Pero el panorama a largo plazo sugiere alzas para esta empresa energética con sede en Houston, centrada principalmente en la producción, transporte y comercialización de GNL.
Como uno de los principales exportadores de GNL del mundo, Cheniere se encuentra en una posición sólida a largo plazo. Sin embargo, la preocupación a corto plazo es que las unidades de almacenamiento de gas natural de la Unión Europea siguen relativamente llenas tras un invierno suave.... Algunos (entre ellos Cheniere) temen que se produzcan cancelaciones de cargamentos de GNL este verano. Sin embargo, poco después veremos otro impulso para llenar los almacenes de cara a la próxima temporada invernal.
Esté atento a los resultados del 1T 2023, cuya publicación está prevista para el 2 de mayo. En la última temporada de resultados, Cheniere obtuvo 15,78 dólares por acción, con unos ingresos de 9.100 millones de dólares.
Por Alex Kimani para Oilprice.com
