updated 11:06 AM, Jul 5, 2020 America/Bogota
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El petróleo de $ 30 no es lo suficientemente bueno para el esquisto de EE. UU.

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Refinery 514El repunte del WTI desde debajo de cero a los $ 30 llevó a una ola de comercio alcista, con las acciones de energía subiendo en respuesta. Un reconocido experto de la industria celebró recientemente la devolución del petróleo de $ 30:
 
Pero el entusiasmo de ninguna manera refleja el verdadero estado de la industria petrolera estadounidense. Los perforadores de lutitas no fueron rentables colectivamente, incluso cuando los precios del petróleo duplicaron los niveles actuales, y se están ahogando en tinta roja con WTI a $ 30 por barril. 
 
La economía pobre es anterior a la pandemia global y la recesión del mercado. Por ejemplo, los grandes perforadores de petróleo de los Estados Unidos gastaron $ 1.18 billones combinados en la última década, pero solo generaron $ 819 mil millones en flujo de efectivo de sus operaciones, según Evercore ISI y el Wall Street Journal . En otras palabras, los perforadores de petróleo tienen más de $ 350 mil millones en el pozo durante un período de diez años. Durante gran parte de ese tiempo, los precios del petróleo se cotizaban a $ 50 por barril o más.
 
Entre 2015 y 2019, más de 200 compañías norteamericanas de petróleo y gas se declararon en bancarrota según el Capítulo 11. El ritmo de las bancarrotas en realidad se aceleró el año pasado cuando los inversores comenzaron a amargarse en la industria. De nuevo, eso fue anterior a la pandemia. 
 
A $ 30, la sangría financiera continuará. Aproximadamente 73 E&P en los EE. UU. Podrían verse en bancarrota este año si el petróleo permanece atascado en $ 30 por barril, según Rystad Energy. Otras 170 empresas caerían en 2021. Si el petróleo vuelve a caer por debajo de los $ 30 por barril, el número de quiebras aumentaría aún más. 
 
"No creo que el petróleo de $ 30 ahorre a muchos de los productores que están sentados en la sala de emergencias en una camilla esperando un trasplante de corazón", dijo Buddy Clark, abogado de Haynes & Boone, al FT . "Hay más quiebras por venir".
 
En el primer trimestre, las 39 principales compañías independientes de esquisto bituminosas de EE. UU. Que cotizan en bolsa registraron pérdidas combinadas de $ 26 mil millones, debido a una ola de amortizaciones, según muestran los datos de Rystad. El segundo trimestre va a ser dramáticamente peor ya que los primeros tres meses del año solo capturaron parcialmente la caída del mercado.
 
El dolor es visible en el conteo de plataformas, que ahora está en mínimos históricos. La semana pasada, la industria arrojó otras 21 plataformas, 13 de las cuales provienen de la cuenca del Pérmico . En 237 plataformas petroleras activas, el recuento de plataformas ahora ha disminuido en más del 65 por ciento desde marzo.
 
La producción de petróleo de Estados Unidos cayó a 11.5 mb / d a mediados de mayo, pero el Secretario de Energía de Estados Unidos, Dan Brouillette, estimó que los cierres ya habían superado los 2.2 mb / d. 
 
Algo de eso podría volver a estar en línea. "La mayor parte de la producción que se iba a cerrar ahora ya está cerrada, y los productores hacen una cuenta regresiva hasta el día en que podrán recuperar parte de la producción que se pone en hielo", dijo Bjornar Tonhaugen, jefe de Mercados de Petróleo de Rystad Energy. en una oracion. "Sin embargo, va a ser un camino lento hacia la recuperación".
 
Pero la fuerte caída en la perforación conduce rápidamente a la disminución de la producción. Según ShaleProfile Analytics y Bloomberg , la producción de petróleo de EE. UU. De las principales cuencas de esquisto se hundiría en más de un tercio a menos de 5 millones de barriles por día si la perforación se paralizara por completo. Por supuesto, la perforación no cesará por completo, pero el análisis ilustra cómo los pozos de esquisto rápidamente tienden a disminuir. 
 
Este ha sido el problema del esquisto de EE. UU. Desde su inicio. No es ningún secreto que los pozos de esquisto decaen precipitadamente después de una explosión inicial de producción. Como resultado, mantener la producción en alto requiere una cierta cantidad de perforación continua. La producción creciente requiere un nivel de gasto más agresivo y aumentos de perforación. Cualquier dinero que salga del suelo debe reinyectarse en el siguiente pozo. Esta dinámica significó que la promesa de grandes ganancias resultó ser un espejismo en la mayoría de los casos. 
 
Los críticos de la industria han señalado estos problemas durante años, pero la pandemia de COVID-19, el colapso de la demanda, los bajos precios del petróleo y una industria de esquisto paralizado han puesto estos problemas en primer plano. El resultado es que ya hemos presenciado el pico del esquisto estadounidense.
 
"Febrero fue el esquisto", dijo Daniel Yergin, vicepresidente de IHS Markit al Wall Street Journal. Yergin ha sido un refuerzo de esquisto durante años, por lo que esa declaración no pasará desapercibida. 
 
Por Nick Cunningham de OilPRICE.COM