updated 1:17 PM, Aug 12, 2020 America/Bogota
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Las Big Oil reportan tristes ganancias en el segundo Trimestre del año

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OIL PLATAFORMA WEl jueves, algunas cifras trimestrales de las grandes petroleras comenzaron a llegar, y en su mayoría son negativas. Royal Dutch Shell reportó una asombrosa pérdida trimestral de 18.000 millones de dólares, agravada por una amortización de 16.800 millones de dólares en una serie de sus activos. La enorme pérdida se produjo después de ganar $3 mil millones en el segundo trimestre de 2019 y reportar un beneficio de $2.7 mil millones en el primer trimestre de este año. Al excluir la amortización y otros artículos únicos, Shell obtuvo un beneficio neto de 638 millones de dólares.
 
La amortización de 16.800 millones de dólares se esperaba, e incluso llegó en el extremo inferior de la gama que ofreció en junio. Aun así, el número es impresionante, con deficiencias relacionadas con el GNL, precios más bajos del crudo y márgenes de refinación más bajos. El coeficiente de engranajes de la compañía, una relación entre deuda neta y capital, se elevó al 32,7 por ciento, frente al 28,9 por ciento al final del primer trimestre.
 
Shell advirtió que puede tener que reducir la producción en el tercer trimestre debido a las preocupaciones sobre la demanda, que "probablemente tendrán una variedad de impactos en nuestras métricas operativas y financieras".
 
Mientras tanto, algunas otras empresas también reportaron cifras pobres también. Eni registró una pérdida neta de 4.410 millones de euros en el segundo trimestre, con lo que sus resultados semesentos con una pérdida de 7.340 millones de euros. La cifra incluía un deterioro de 3.500 millones de euros, en gran parte el resultado de la reducción de los supuestos de los precios del petróleo en el futuro. La compañía petrolera italiana también redujo el capex más profundo, y en particular, revisó su política de dividendos para rastrear los precios del petróleo, en lugar de un pago fijo de los accionistas. Eso equivale a un recorte en los pagos para este año al menos.
 
ConocoPhillips reportó una pérdida de 1.000 millones de dólares en el segundo trimestre, con aproximadamente una cuarta parte de su producción encerrada durante el segundo trimestre. La compañía dijo que estaba poniendo la producción de nuevo en línea y espera restaurar completamente la producción para septiembre.
 
El miércoles, Total anunció un deterioro de 8.000 millones de dólares sobre el valor de sus activos, en gran parte relacionados con las arenas petroleras de Canadá. El gigante petrolero francés reportará resultados trimestrales el 4 de agosto.
 
Pero había un forro plateado para Shell y algunos de los otros grandes europeos. Varios de ellos fueron capaces de aprovechar la volatilidad extrema de los precios para obtener beneficios de la negociación,y sus unidades de negociación amortiguaron el golpe a otras partes de sus empresas. Por ejemplo, las ganancias de Shell de 1.500 millones de dólares de la negociación fueron 30 veces más altas que el mismo período un año antes, y después de excluir partidas puntuales como el deterioro masivo, las ganancias de la negociación permitieron que los resultados ajustados llegaran a un territorio positivo.
 
Pero eso no es algo que las grandes se depositen en el futuro. El trading no será capaz de compensar las perspectivas decrecientes de su negocio principal: producir y refinar petróleo y gas.
 
Es en ese contexto que las empresas miran nerviosamente las tendencias de la demanda a largo plazo. "La demanda tardará mucho tiempo en recuperarse si se recupera en absoluto", dijo Van Beurden a los periodistas.
 
Detrás de la gran amortización de Total había una revisión a la baja en los supuestos precios del petróleo a largo plazo. La compañía asume que Brent promediará $56.80 por barril entre 2020 y 2050, lo que parece ser una admisión de que los precios probablemente no se dispararán en el futuro, o al menos, no se dispararán durante una larga duración. Total espera lo que suena como un último upcycle: "Total mantiene su análisis de que la debilidad de las inversiones en el sector de hidrocarburos desde 2015 acentuada por la crisis sanitaria y económica de 2020 resultará en 2025 en capacidades de producción a nivel mundial insuficientes y un repunte de los precios", dijo la compañía en un comunicado. Pero más allá de 2030, la demanda de petróleo habrá alcanzado su punto máximo y convergerá hacia $50 a largo plazo, dijo la compañía.
 
 
Total llevó a cabo una revisión del riesgo de "activos varados", que se referiría a reservas más allá de 20 años y con altos costos de producción. Las arenas petrolíferas del Canadá son la víctima más probable de ese análisis; de la amortización de 8.000 millones de dólares del total, 7.000 millones de dólares de esa cifra se concentraron en las arenas petroleras de Canadá. Las posesiones de Total en Fort Hills y Surmont soportaron la peor parte de la anotación.
 
La compañía francesa dijo que ya no invertiría en arenas petrolíferas del Canadá e incluso dejaría a la Asociación Canadiense de Productores de Petróleo (CAPP), un grupo comercial de la industria, debido a la "desalineación entre sus posiciones públicas" y total, que parecería ser una referencia al cambio climático. Total apunta a la neutralidad del carbono para 2050.
 
Los dos gigantes petroleros estadounidenses, ExxonMobil y Chevron, informan el viernes. Hasta la fecha, han trazado un rumbo diferente al de sus homólogos europeos, resistiendo los esfuerzos para pasar a fuentes de energía bajas en carbono.
 
Exxon también está siguiendo una estrategia diferente sobre sus prioridades de gasto. Reuters informa que Exxon cortará el personal y capex aún más profundo en un esfuerzo de "última zanja" para preservar su dividendo. La compañía ya ha tenido que asumir 18.000 millones de dólares en deuda este año para cubrir el gasto y sus pagos a los accionistas. Se necesitará más deuda para mantener esos pagos en marcha, pero no está claro que pueda atenerse a esa estrategia para siempre. "Sólo hay tanto que Exxon puede seguir apoyándose en su balance antes de que empiecen a poner en peligro", dijo a Reuters una analista de Edward Jones.
 
Por Nick Cunningham por Oilprice.com