updated 12:54 PM, Sep 24, 2020 America/Bogota
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Cómo los mercados y los medios han sobrevalorado el coronavirus

Covi19En mi último artículo, ¿los mercados petroleros están reaccionando de forma exagerada al coronavirus? , Advertí sobre el poder de la publicidad mediática cuando se trata de epidemias. El cerebro humano tiene una tendencia a mezclar la gravedad de un resultado con la probabilidad de que eso suceda. Al igual que nuestro miedo al terrorismo o los ataques de tiburones , cuando se trata de epidemias, somos jueces increíblemente pobres de cuánto peligro representan realmente.
 
Nuestras sociedades intensamente interconectadas y los medios sensacionalistas significan que este fallo de juicio puede traducirse en histeria masiva y miedo en los mercados que pueden tener un impacto tangible en la economía mundial. Los precios del petróleo se han derrumbado, los mercados bursátiles han caído en la mayor cantidad desde la crisis financiera de 2008 y el Dow Jones vio caer su mayor cantidad de puntos en un solo día en la historia. Todo esto proviene de la propagación del coronavirus desde China a Corea del Sur, Italia, Irán y Japón. Pero a medida que esta propagación continúa, hay un factor clave que los observadores del mercado parecen estar ausentes, resaltado en el siguiente cuadro.
 
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Esta es una curva epidémica que muestra el número de casos nuevos por día en China (la segunda economía más grande del mundo y el mayor importador de bienes del mundo). Parece que China está en el proceso de contener con éxito el coronavirus y, por esa razón, ya ha comenzado a reiniciar su economía.
 
El gran salto en el medio del gráfico anterior fue causado por China al cambiar su método de registro de casos de prueba positiva a diagnóstico clínico. La tendencia tal vez se puede ver más claramente en el brote de Guangdong en la curva a continuación.
 
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Guangdong
 
Puede seguir más curvas epidémicas actualizadas regularmente en el Centro de Protección de la Salud de Hong Kong , incluidos los brotes más recientes y más pequeños más allá de las fronteras de China. Todos los datos chinos sugieren que la epidemia está bajo control allí.
 
Aquí hay una gráfica de los niveles de congestión de contenedores en el Delta del Río Perla Exterior:
 
Container
 
China está volviendo al trabajo. Y puede estar seguro de que el gobierno chino hará todo lo que esté a su alcance para estimular el crecimiento.
 
 
Aquí hay algunos otros indicadores clave que muestran lo mismo:
 
Vital Signs
 
 
Pero generalmente no son las estadísticas ni los gráficos informados por los medios. En cambio, informan datos acumulativos y números brutos fuera de contexto.
 
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Estos gráficos acumulativos sugieren que las muertes y los casos de coronavirus están aumentando y, por lo tanto, la epidemia está empeorando. Por supuesto, en un gráfico acumulativo, los casos solo subirán o se estabilizarán.
 
Global Cases
 
John Hopkins CSSE
 
Este gráfico, que es mucho más relevante, muestra una tendencia general a la baja en los nuevos casos globales confirmados por día y un aumento en los nuevos casos recuperados. Estos datos sugerirían que contener el coronavirus es una gran posibilidad y si los gobiernos continúan siguiendo las buenas prácticas, los nuevos brotes pueden controlarse sin afectar demasiado la economía.
 
De hecho, la mayor amenaza para los mercados en este momento no es una epidemia de enfermedad sino una epidemia de histeria. Los gobiernos y las instituciones médicas están reaccionando, como deberían, para evitar el peor de los casos. Pero para las sociedades y los mercados reaccionar de la misma manera no es lógico ni saludable.
 
Por ejemplo, la OMS recientemente aumentó el riesgo global del brote de coronavirus a "muy alto", un hecho que se extendió a través de los medios de comunicación como los incendios forestales. Al mismo tiempo, el jefe de la OMS hizo hincapié en que los mayores desafíos a superar fueron el miedo y la desinformación. Es este miedo y desinformación lo que está impulsando una gran parte del sentimiento negativo en los mercados globales.
 
Otra forma en que los medios difunden este miedo es informando el número de muertes y casos sin contexto. Toma los números a continuación.

 

Covi19 C
Sin embargo, en comparación con la mortalidad anual global de otras enfermedades, el número de muertes totales es relativamente insignificante.
 
Sarampión: 140,000 muertes
 
Influenza: 650,000 muertes
 
Tuberculosis: 1.5 millones de muertes
 
Gastroenteritis infecciosa: 1,8 millones de muertes.
 
Imagine un mundo en el que cada muerte por la gripe se informó en la portada de cada medio de comunicación. Es posible que se sorprenda, por ejemplo, al descubrir que en EE . UU. 105 niños han muerto de gripe hasta el momento en 2020, el segundo mayor número de muertes en esta época del año desde que comenzaron los registros en 2004. 
 
Otro dato relevante que con frecuencia se excluye de los artículos sobre el coronavirus es la edad y la salud de las víctimas del coronavirus. Con la tasa de mortalidad para un individuo infectado de 50 años o menos por debajo del 1% y la tasa de mortalidad de un individuo infectado sin una condición preexistente también por debajo del 1%.
 
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Un punto vital para entender cuando se trata de medidas de salud pública diseñadas para contener una epidemia es que siempre es una compensación entre las muertes causadas por la epidemia y las muertes causadas por el estancamiento económico. La pobreza es el determinante más importante de la salud , y el crecimiento económico es el instrumento más poderoso para reducir la pobreza . Este no es un juego de suma cero y será un cálculo que el gobierno chino debe hacer cuando su población vuelva a trabajar.
 
Es posible que los mercados bursátiles estuvieran en una burbuja a principios de 2019 y que el coronavirus fuera el evento del cisne negro necesario para que todo cayera a la tierra. En cuanto a los mercados petroleros, hay muchas noticias bajistas en este momento, con un exceso de suministro de petróleo, Rusia deseando abandonar el acuerdo de la OPEP + y la producción de petróleo libia a punto de volver a estar en línea . La demanda china, sin duda, ha caído en el primer trimestre y todo, desde las refinerías hasta las importaciones, se ha visto muy afectado. Un colapso del precio del petróleo estaba completamente justificado entonces. Pero los datos no sugieren que el coronavirus esté aumentando. Los datos sugieren que China ya ha comenzado a volver a estar en línea. La pregunta es, ¿cuándo comenzarán a mostrarse esos datos en los mercados?
 
Por Josh Owens para Oiliprice.com
 
Josh Owens es el Director de contenido de Oilichelin. Graduado en Relaciones Internacionales y Política de la Universidad de Edimburgo, Josh se especializó en Medio Oriente y relaciones con los Estados Unidos. Ha escrito y comisariado de petróleo, gas y contenido de energía renovable para petroleros durante los últimos cuatro años
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