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Hidrocarburos

Los precios del petróleo ya reflejan la enorme destrucción de la demanda

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La OPEP + se está moviendo rápidamente para tratar de detener el colapso de los precios del petróleo a medida que la demanda del coronavirus continúa creciendo.
 
Industry 327El Comité Técnico Conjunto (JTC) se reúne los martes y miércoles para evaluar el daño y recomendar un curso de acción. Los informes de prensa sugieren que la OPEP + está considerando recortes más profundos del orden de 500,000 bpd a 1 millón de barriles por día (mb / d). El rumor fue suficiente para detener la caída de los precios del petróleo el martes, luego de que el WTI bajó brevemente a menos de $ 50 por barril durante las operaciones intradía del lunes.
 
El director financiero de BP, Brian Gilvary, dijo que el coronavirus podría reducir 300,000 a 500,000 bpd del crecimiento de la demanda este año. “Veremos cómo se desarrolla, pero eso suavizará (la demanda). Si la OPEP reduce sus recortes hasta el final del año, eso debería barrer cualquier exceso de oferta y reequilibrar el mercado ", dijo a Reuters .
 
Los precios del petróleo han disminuido en un 20 por ciento en el último mes. El mercado del petróleo "ya estaba ligeramente sobre abastecido en enero", antes de que el brote del coronavirus realmente comenzara a golpear, dijo Commerzbank en una nota el martes. Si la OPEP + puede equilibrar el mercado "dependerá principalmente de Arabia Saudita", dijo el banco. "Después de todo, las restricciones al procesamiento de petróleo crudo que se han anunciado en China totalizarán más cerca de 1 millón de 500,000 barriles por día".
 
Mientras tanto, Goldman Sachs sale con una nota que profundiza un poco más en el lado de la demanda de la ecuación. La disminución de $ 11 por barril en los precios del petróleo en las últimas semanas está "valorando efectivamente en un gran choque de demanda de petróleo", dijeron analistas de Goldman. "Ilustrando esta dinámica, el reciente movimiento de los tiempos de Brent en el mes anterior se contagia - por primera vez desde julio pasado - sería consistente con el mercado físico que de repente se transforma en un gran superávit".
 
Por supuesto, estimar el golpe específico a la demanda sigue siendo una conjetura: mucho depende de la duración y la gravedad de la crisis. Aun así, Goldman Sachs dijo que su modelo, que incorpora cambios en la estructura de la curva de futuros del petróleo, así como en los niveles de inventario, da como resultado una pérdida estimada de 500,000 bpd en el crecimiento de la demanda.
 
Pero entonces, el banco también tiene en cuenta una probabilidad del 50 por ciento de un recorte de 500,000 bpd de la OPEP +, y también supone que la interrupción de 1 millón de barriles por día (mb / d) en Libia dura hasta principios de marzo. Eso lleva el total de destrucción de la demanda hasta 750,000 bpd en relación con el pronóstico original del banco.
 
El coronavirus también reduce el crecimiento del PIB en un 0,44 por ciento. "Tal golpe global del PIB sería aún mayor que el peor de los casos que nuestros economistas presentaron en su última evaluación de un golpe de dos trimestres, lo que sugiere que el mercado del petróleo ya está valorando un choque de demanda significativo en relación con otros activos". Banco concluido.
 
Sin embargo, debido a que gran parte de esto ya está incluido en el precio, los analistas de Goldman dicen que hay "solo un modesto potencial de baja adicional".
 
En otro estudio, el banco de inversión Standard Chartered dijo que mucho depende de Libia, que está obteniendo sorprendentemente poca atención de la prensa dada la gravedad de la crisis de ese país. La guerra civil continúa y el LNA ha bloqueado efectivamente gran parte de las exportaciones de petróleo del país.
 
Si la interrupción de 1 mb / d en Libia persiste, el superávit en el mercado durante la primera mitad del año debido al coronavirus se compensaría con el déficit en la segunda mitad de 2020, "incluso en nuestro escenario de demanda más grave, "Standard Chartered dijo en una nota a los clientes. "Sin embargo, si bien la interrupción en Libia podría retrasar o reducir la reacción, es probable que la presión sobre los precios fuerce un recorte adicional de la OPEP a pesar de la posible estanqueidad del H2".
 
Hay tantas variables que cualquier pronóstico de precios desaparece si un factor se desarrolla de manera diferente a lo esperado. Pero la OPEP + no se arriesga. El Comité Técnico Conjunto (JTC) se reúne el martes y miércoles, y se espera una reunión ministerial completa a fines de la próxima semana .
 
Por Nick Cunningham de OilPRICE.COM
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