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¿Qué tan alto puede llegar realmente el precio del petróleo?

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Oil Barrels Las revisiones del precio del petróleo comenzaron con cautela: algunos bancos vieron que el crudo Brent promediaba 65 dólares el barril este año, y otros, de carácter más audaz, predijeron que el índice de referencia del petróleo podría subir a 65 dólares el barril. Hace apenas un par de meses, estos pronósticos sonaban bastante optimistas para el medio ambiente, dada la lenta implantación de las vacunas Covid-19, el continuo exceso de suministro de petróleo e informes de variantes de coronavirus que emergía en diferentes partes del mundo, amenazando nuevas ondas de infección.
 
Ahora, los bancos y los operadores hablan de Brent a 100 dólares el barril. Por supuesto, una gran razón para esto es la caída en la producción de petróleo de Estados Unidos causada por el Texas Freeze a principios de este mes. Fue incluso mayor que la disminución de la producción provocada por la pandemia del año pasado, y tomará un tiempo recuperarse, si alguna vez lo hace completamente.
 
Sin embargo, la demanda también se ha estado recuperando constantemente en algunos mercados clave, sobre todo en China. Esta recuperación ha compensado en gran medida la demanda lenta de petróleo en otros grandes consumidores, como los Estados Unidos, y ha ayudado a elevar los precios.
 
Luego, por supuesto, ha habido estímulos gubernamentales en las economías de todo el mundo en respuesta a la crisis. Billones de dólares se han hundido en las empresas y los hogares con la esperanza de que esto ayude a que el PIB vuelva a la senda del crecimiento más pronto que tarde. Una vez más, Estados Unidos ha sido crucial para el cambio en el sentimiento petrolero: las revisiones de las previsiones de precios del petróleo no tardaron en seguir la propuesta del presidente Joe Biden de un paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares.
 
El paquete todavía se está debatiendo, y podría terminar siendo más pequeño de lo propuesto originalmente. Pero cuando se trata de petróleo, ha hecho su trabajo. Los bancos, la Fed y el Departamento del Tesoro esperan una rápida recuperación económica debido a este estímulo, y una rápida recuperación invariablemente incluirá un repunte en la demanda de petróleo a medida que la gente comience a viajar más.
 
Mientras tanto, las existencias mundiales de petróleo están en declive, aunque no todas las razones para ello son claras. The Wall Street Journal escribió recientemente un análisis de los llamados barriles perdidos, o barriles de petróleo que de alguna manera se deslizan bajo el radar de los rastreadores de inventario y que el año pasado alcanzó un máximo histórico del 68 por ciento de un aumento estimado del inventario global que totalizó 1.39 mil millones de barriles.
 
En este contexto, no es del todo sorprendente que a principios de esta semana que Bank of America, Socar Tradingy Energy Aspects dijeran que el Brent podría subir a 100 dólares en los próximos dos años. Según Socar Trading , la compañía de comercialización de petróleo de Azerbaiyán, los precios han subido en los fundamentos de reequilibrio, y para el verano, el Brent podría alcanzar los 80 dólares el barril. A medida que la oferta sigue siendo estrecha, podría subir aún más a 100 dólares el barril, dijo a Bloomberg el director comercial de la compañía, Hayal Ahmadzada.
 
Por otro lado, Amrita Sen citó los estímulos económicos como la principal razón del esperado repunte de los precios.
 
"Es un mercado de futuros, siempre descartamos cosas que van a suceder en el futuro, ahora. Es por eso que los precios están repuntando en este momento", dijo Sen, hablando en Bloomberg Surveillance. "Siempre hemos pedido $80 más petróleo en 2022. Tal vez eso es $100 ahora dada la cantidad de liquidez que hay en el sistema. No lo descartaría", agregó.
 
Por supuesto, las expectativas de un repunte de la demanda aún no se han materializado fuera de China, y luego está la cuestión de que pronto vendrán barriles adicionales de Arabia Saudita, tal vez Rusia y probablemente Irán. Dado que la producción estadounidense sigue deprimida, es posible que estos no afecten los precios de inmediato. Pero unos pocos millones de barriles diarios más sin duda ejercerán cierta presión.
 
Luego está lo último de la OPEP: el cártel discutirá un aumento de la producción del grupo, además de que Arabia Saudita elimine su recorte voluntario de 1 millón de bpd a partir de marzo. El aumento, sin embargo, será modesto, si se acuerda, en 500.000 bpd. Esta es la misma cantidad de producción que la OPEP+ volvió a incluir en línea en enero, reduciendo su recorte global en 7,2 millones de bpd, excluyendo el recorte adicional unilateral de Arabia Saudita.
 
Esto significa que en abril, el grupo podría estar bombeando 1,5 millones de bpd más de lo que está bombeando ahora, y esto no incluye el posible retorno de barriles iraníes al mercado. Esto puede interferir con las expectativas inmediatas de precios, pero para el próximo año, los efectos de la infrainversión en la nueva producción se harán más evidentes, estimulando los precios más altos. 
 
Por Irina Slav para Oilprice.com

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