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¿Será un éxito el índice de referencia petrolero más reciente del mundo?

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Abu Dhabi 117En un momento en que las empresas estadounidenses de exploración y producción (E&P) altamente apalancadas han estado luchando con valoraciones decrecientes, líneas de crédito reducidas y quiebras crecientes, las empresas estatales de petróleo y gas (NOC) de Oriente Medio parecen tener pocos problemas para cortejar a inversores extranjeros. . La mayoría de los inversores están al tanto de los movimientos del gigante petrolero Saudi Aramco , incluida su OPI y una valoración (autoestimada) de 2 billones de dólares. Sin embargo, pocos saben sobre el otro gigante petrolero de Medio Oriente que realmente podría vencer a Aramco en el golpe público: la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi ( ADNOC ).
 
Ante el espectro de la reducción de la demanda de petróleo y un cambio global hacia una energía más verde, los Emiratos Árabes Unidos (EAU), de los cuales Abu Dhabi es la capital, están haciendo todo lo posible para monetizar plenamente sus considerables recursos de hidrocarburos.  
 
La última hazaña de los Emiratos: abrir el comercio de su crudo Murban para competir con el crudo WTI y Brent.
 
Abu Dhabi acaba de lanzar el contrato de futuros de crudo Murban , que ofrece un potencial punto de referencia rival para el comercio de crudo de Oriente Medio.
 
El contrato se negociará en la nueva bolsa de petróleo ICE Futures Abu Dhabi (IFAD) .
 
Asociados del FIDA incluyen PetroChina (NYSE: PTR), BP (NYSE: BP), total (NYSE: TOT), Vitol , Inpex , de Japón Eneos Holdings , Corea del Sur GS Caltex , y de Tailandia PTT Plc . El lanzamiento del FIDA se retrasó casi un año debido a la pandemia de COVID-19.
 
Murban es un crudo ligero dulce con una gravedad API de 39,9 grados y un contenido de azufre de 0,78%.
 
Benchmark Oriente Medio Abu Dhabi cuenta con un ambicioso plan de Murban crudo de referencia Oriente Medio crudo, bueno para una quinta parte de la oferta mundial de crudo.
 
El contrato de Murban fijará el precio del grado insignia de Abu Dhabi que representa más de la mitad de la producción de ADNOC, ofreciendo así un punto de referencia alternativo a los futuros de crudo de Omán negociados en Dubai Mercantile Exchange (DME) y Dubai, operado por S&P Global Platts.
 
Los mayores productores del Golfo, incluidos Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos e Irak, tradicionalmente han fijado el precio de su crudo utilizando puntos de referencia extranjeros de otras regiones. La mayoría de las naciones árabes han vendido su crudo directamente a refinerías o compañías internacionales con participaciones en sus campos, pero también impidieron de manera crucial que esos clientes revendan ese petróleo y se beneficien de las oportunidades de arbitraje.
 
Abu Dhabi espera que ceder el control de los precios de Murban a inversores y comerciantes fortalezca su posición en el mercado petrolero internacional. El objetivo principal es hacer que el crudo sea más atractivo para las refinerías en Asia, donde los productores de petróleo luchan por los clientes mientras los gobiernos occidentales intentan eliminar gradualmente los combustibles fósiles.
 
Una vez vendido, Murban será enviado por oleoducto a Fujairah, donde los campos desérticos de Abu Dhabi se conectan con los mercados globales. Para ayudar a esta causa, ADNOC planea gastar casi mil millones de dólares en la construcción de ~ 40 millones de barriles de espacio de almacenamiento en cavernas debajo de las montañas de Fujairah. Al agregar al almacenamiento existente de ADNOC, el puerto tendrá un amplio espacio para contener suficiente Murban para administrar cualquier interrupción futura del suministro.
 
De hecho, Fujairah tendrá suficiente Murban para proporcionar un nivel de liquidez en línea o superior al de los principales índices de referencia como WTI y Brent.
 
 
ADNOC se ha comprometido a proporcionar al intercambio ~ 1 millón de barriles de Murban por día durante el próximo año, comparable a puntos de referencia como Brent y West Texas Intermediate.
 
¿Los comerciantes aceptarán fácilmente los futuros de Murban?
 
El gran riesgo aquí es que los comerciantes de petróleo tienden a no gustarles el cambio, especialmente cuando creen que los mercados ya están haciendo un buen trabajo al igualar la oferta y la demanda. Por ejemplo, S&P Global Platts se vio obligado a dejar de lado los planes para revisar Dated Brent indefinidamente después de que el anuncio provocara un gran revuelo en las mesas de negociación. Además, Murban tendrá que enfrentarse a la competencia de puntos de referencia regionales bien establecidos. También existe el peligro de que el intercambio de Murban y el aumento de la capacidad puedan aumentar las tensiones con la OPEP, ya que la organización continúa reduciendo la producción en un intento por equilibrar los mercados.
 
Los Emiratos Árabes Unidos, sin embargo, se han movido para disipar esos temores al decir que los futuros de Murban no afectarán a la OPEP ni a su capacidad para estabilizar los precios del petróleo.
 
Todavía es demasiado pronto para decirlo, pero las primeras señales han sido bastante buenas, con los precios de los futuros de Murban subiendo un 0,6% el lunes a 63,90 dólares el barril. El comercio fue rápido, con más de 6.300 lotes, lo que equivale a más de 6,3 millones de barriles de crudo, cambiando de manos a las 5 pm hora local, o 9 am ET. Cada lote es de 1.000 barriles.
 
Algunos expertos han programado que Murban se convierta en un gran éxito.
 
El CEO de Total, Patrick Pouyanne, le dijo a CNBC que los volúmenes en el nuevo punto de referencia " podrían superar muy rápidamente estos puntos de referencia existentes ".
 
“Hemos visto una evolución: Aramco está en la lista, ya sabes, confías en los mercados o pasas de una economía tradicional y hemos visto que los gobiernos de la región están yendo hacia los mercados libres, lo cual creo que es bueno para el economía global y para el futuro de la región ”.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com

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