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¿Será la COP27 un punto de inflexión para la financiación del petróleo y el gas?

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Si la COP26 se trataba de crear los mecanismos para hacer posible la transición energética, la COP27 promete ser el catalizador para comenzar a implementar la descarbonización en serio. Pero con los gobiernos luchando por asignar los billones requeridos en capital, vincular el financiamiento privado a los criterios climáticos será vital para afirmar la nueva normalidad.
 
Establecida en la COP26, la Alianza Financiera de Glasgow para el Cero Neto (GFANZ) tiene como objetivo utilizar la próxima Conferencia sobre el Cambio Climático de la ONU en Sharm el-Sheikh como catalizador para estandarizar e implementar sus planes de financiamiento de transición. Como uno de los sectores con mayores emisiones, el petróleo y el gas pueden esperar sentir las consecuencias. Entonces, ¿qué es exactamente GFANZ y cuáles son las implicaciones para la futura financiación del petróleo y el gas?
 
¿Qué es GFANZ?
 
Lanzado en abril de 2021 por Mark Carney, enviado especial de la ONU para la acción climática y las finanzas, GFANZ reunió a los bancos, administradores de activos, propietarios de activos y aseguradoras más grandes del mundo en una única alianza del sector financiero. Antes de la COP26, funcionaban en grupos de subsectores separados. GFANZ ha sido un amplificador de fuerza para la sinergia entre estos grupos, más que la suma de las partes, uniendo al sector detrás de una misión central para movilizar capital para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero.
 
La misión central de GFANZ es movilizar al sector financiero para acelerar la transición hacia una economía neta cero. Eso inevitablemente significa un papel menor para el petróleo y el gas como parte de la transición. Sin embargo, los eventos geopolíticos recientes han puesto de relieve que las economías son frágiles ante los impactos de precios, y la oferta y la demanda deben moverse en sincronía. Y GFANZ ha dejado claro que los miembros pueden continuar financiando compañías de petróleo y gas si están tomando las medidas adecuadas para permitir la transición. 
 
Para garantizar la credibilidad, GFANZ se basa en la campaña Race to Zero de la ONU, que prescribe criterios ambiciosos para la participación: una reducción del 50 % de las emisiones de carbono para 2030 y cero emisiones netas para 2050. Los criterios basados ​​en la ciencia como punto de partida agregan rigor y transparencia, abordando los brecha de credibilidad y preocupaciones en torno al lavado verde.
 
¿Cómo afectará a las empresas de petróleo y gas?
 
A pesar de los precios más altos del petróleo y el gas, la industria del petróleo y el gas sigue expuesta a la asignación de capital del sector financiero. Al reunir a los subsectores financieros, GFANZ tiene muchas palancas, desde los préstamos bancarios hasta la selección de valores por parte de los administradores de activos, a través de las cuales puede impactar materialmente a las compañías de petróleo y gas.
 
Las instituciones financieras redirigirán el capital hacia empresas con planes sólidos y creíbles para reducir las emisiones. Para seguir siendo invertibles, las empresas de petróleo y gas deberán demostrar que están tomando medidas para alinearse con los criterios de Race to Zero y estarán bajo una presión cada vez mayor para cubrir todos los alcances de las emisiones.
 
Desde ahora hasta la COP27 en noviembre, GFANZ brindará orientación y marcos que brinden granularidad a nivel sectorial sobre lo que se espera de las empresas de petróleo y gas. El reciente fortalecimiento de los criterios climáticos de GFANZ implica que la alianza pondrá el listón muy alto.
 
¿Qué significa eso en la práctica?
 
Habrá un mayor énfasis en la reducción de emisiones visibles y medibles. Los miembros de GFANZ esperarán que las empresas de petróleo y gas tengan una estrategia que establezca cómo alcanzarán el cero neto, junto con objetivos y métricas que permitan a las partes interesadas externas realizar un seguimiento de su progreso. También deberán mostrar una comprensión de los riesgos y oportunidades involucrados y demostrar una buena gobernanza que inspire confianza en su capacidad de entrega.
 
Aunque las empresas están invirtiendo para reducir las emisiones, descarbonizar y diversificarse hacia las energías renovables, esto debe aumentar a niveles que desencadenen una tendencia a la baja en las emisiones absolutas de las empresas, incluido el Alcance 3. En la actualidad, solo hay un puñado de empresas de petróleo y gas que muestran una reducción en sus emisiones. emisiones totales a lo largo del tiempo.
 
A medida que la membresía de GFANZ continúa creciendo y su programa de trabajo informa cada vez más la formulación de políticas, la presión sobre las empresas para alinearse solo aumentará. El financiamiento sin ataduras climáticas se asignará en gran medida a la historia.
 
¿Existe alguna alternativa para las empresas de petróleo y gas?
 
La financiación seguirá estando disponible de fuentes ajenas a GFANZ, pero con el tiempo se reducirá el grupo de prestamistas e inversores sin criterios climáticos. Quienes estén dispuestos a ignorar los riesgos ESG esperarán ser compensados, lo que encarecerá la financiación. También es probable que tengan horizontes de tiempo más cortos y que sean accionistas menos estables.
 
¿Está lista la industria?
 
A pesar de la amenaza inminente, el crecimiento de la producción sigue siendo el enfoque clave para la mayoría de los poseedores de recursos. Algunos de los mayores emisores han podido utilizar los altos precios recientes para desapalancarse rápidamente, reduciendo su exposición al problema, mientras que unas pocas empresas seleccionadas se están diversificando hacia las energías renovables. Sin embargo, en general hay un capital limitado asignado a la descarbonización.
 
Con las emisiones de gases de efecto invernadero en su nivel más alto y la seguridad energética en un enfoque nítido gracias a la invasión de Ucrania por parte de Rusia, se está generando un impulso detrás de la transición energética. A medida que aumenta la presión sobre los subsectores financieros, como el capital privado, para alinearse en el período previo a la COP27, se espera que la membresía de GFANZ crezca aún más. Dada la situación emergente, las empresas de petróleo y gas deben estar preparadas para un cambio rápido en el panorama de la financiación.
 
Por: woodmac.com
woodmackenzie