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¿Cómo le irá a Gazprom sin su fuente de ingresos más grande?

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 Gazprom posee las reservas de gas natural más grandes del mundo, pero perder uno de sus mercados más grandes podría aplastar su rentabilidad.

 
El futuro de Gazprom se enfrenta a una incertidumbre cada vez mayor a medida que Europa se apresura a reducir su dependencia del gas ruso.El futuro de Gazprom se enfrenta a una incertidumbre cada vez mayor a medida que Europa se apresura a reducir su dependencia del gas ruso.Cuando los altos directivos del productor de gas natural Gazprom, controlado por el Kremlin, llegaron a Nueva York en febrero de 2020 para presentar una actualización comercial a los inversores estadounidenses, la empresa acababa de concluir el mejor tramo de tres años en su historia de exportación.
 
Gazprom había entregado un promedio de casi 200 mil millones de metros cúbicos (bcm) de gas natural al año a través de gasoductos a Europa, incluida Turquía, un tercio más que el promedio durante la década anterior, y generó más de $ 120 mil millones en ingresos durante ese período. período.
 
El equipo directivo les dijo a los inversionistas estadounidenses que esperaba que las exportaciones de Gazprom a Europa se mantuvieran alrededor de ese nivel récord durante la próxima década, extendiendo la ganancia financiera extraordinaria para la empresa, un pilar clave de la economía rusa, en el futuro.
 
Dos años después, el pronóstico es completamente diferente. La decisión del presidente ruso, Vladimir Putin, de lanzar un asalto a gran escala contra Ucrania, y sus medidas para cortar las exportaciones de gas a la Unión Europea por su apoyo a Kyiv luego de la invasión del 24 de febrero, le han costado a Gazprom ese lucrativo futuro en el continente, dicen los expertos. .
 
La compañía, considerada un “fondo para sobornos” del Kremlin debido a sus vínculos comerciales con amigos y socios cercanos de Putin, puede perder cientos de miles de millones de dólares en ingresos europeos a largo plazo. Y esa sombría perspectiva tendrá un efecto dominó en los esfuerzos de Gazprom para compensar con un giro hacia Asia al socavar su posición negociadora con China, dijeron los expertos.
 
Sin embargo, a corto plazo, Gazprom puede esperar disfrutar de una bonanza.
 
A pesar de que sus volúmenes a Europa caen, la compañía generará ingresos de exportación récord este año, y fuertes ganancias durante los próximos dos o tres años, porque los precios del combustible han subido en medio de una escasez provocada por lo que Bruselas ha llamado Kremlin "chantaje". .”
 
Pero a mediados de la década, a medida que los nuevos suministros de gas natural inunden el mercado y la UE reduzca aún más las importaciones de gas ruso, Gazprom enfrentará una fuerte caída en los ingresos y las ganancias en un momento en que el resto de la economía estará luchando bajo las sanciones occidentales. dicen los analistas.
 
Las crecientes exportaciones de Gazprom a Asia no compensarán la pérdida de ingresos. El impacto en Rusia será significativo ya que Gazprom es una de las empresas más grandes del país por ingresos, empleados y gastos de capital, y es un importante contribuyente al presupuesto federal.
 
'Fuera de ebullición'
 
“Gazprom no solo está perdiendo una oportunidad comercial, e impuestos para el estado, sino que también está destruyendo activamente su propio mercado”, dijo a RFE/RL Nadia Kazakova, analista de Renaissance Energy Advisors, con sede en el Reino Unido.
 
“Los precios del gas en Europa finalmente dejarán de hervir, pero Gazprom nunca recuperará su cuota de mercado”, dijo.
 
En la planificación a largo plazo de Rusia para Gazprom, nunca se supuso que fuera Europa o Asia; se suponía que serían ambos, con las exportaciones hacia el este sirviendo como motor de crecimiento para la empresa y el país. Gazprom posee las reservas de gas natural más grandes del mundo, suficientes para abastecer a ambos continentes con grandes cantidades de combustible durante décadas.
 
Antes de la invasión de Ucrania en febrero, Gazprom había sido el mayor proveedor de gas de Europa y representaba alrededor de un tercio de las necesidades del continente.
 
Putin aparentemente no esperaba que eso cambiara. Estaba claramente confiado en una victoria rápida y decisiva en Ucrania, una que subordinaría a Kyiv al Kremlin, y los analistas dicen que aparentemente creía que Occidente aceptaría ese resultado a regañadientes, con Estados Unidos y la UE imponiendo sanciones limitadas a medida que avanzaban. hizo después de que Moscú se apoderara de Crimea de Ucrania en 2014.
 
En cambio, la Unión Europea prometió reducir drásticamente las importaciones de energía rusa, incluido el gas, para privar a Moscú de ingresos para su campaña militar, aunque gradualmente, a un ritmo destinado a aliviar el dolor de los países de la UE y sus ciudadanos.
 
Putin ha tratado de darle la vuelta a la UE al reducir los flujos de gas al bloque a un ritmo más rápido, ayudando a impulsar los precios a niveles récord y generando temores de que Rusia podría detener por completo las exportaciones este invierno.
 
El gas natural se usa principalmente para calentar casas y edificios en invierno, en procesos industriales y para generar energía.
 
“En este momento, Rusia [está] tomando las decisiones”, dijo Karolina Siemieniuk, analista de gas de la firma de investigación con sede en Noruega Rystad Energy, en una nota del 26 de julio.
 
'Plan de juego de Rusia'
 
Kazakova dijo que no espera que Putin corte por completo las exportaciones de gas a Europa.
 
“El plan de juego de Rusia es mantener las exportaciones a Europa fluyendo a un nivel que le permita al gobierno recaudar suficientes ingresos e impuestos, pero potencialmente mantiene corto el mercado de gas de Alemania”, dijo.
 
Alemania había sido el mayor importador de gas ruso en Europa.
 
Con base en los precios y volúmenes actuales, Kazakova espera que Gazprom obtenga $ 79 mil millones en ingresos por exportaciones europeas este año y $ 67 mil millones el próximo año, superando con creces el récord de $ 51 mil millones que recibió en 2021.
 
Sergei Vakulenko, un analista de energía independiente con sede en Bonn, dijo en una publicación que algunos funcionarios rusos pueden estar apostando a que un acuerdo de paz en Ucrania incluirá un acuerdo con Occidente sobre el suministro de gas ruso a largo plazo y la condonación de los reclamos legales derivados de los cortes. .
 
Tal apuesta por parte del Kremlin sería un "error de cálculo colosal", dijo a RFE/RL Ed Chow, analista de energía del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS), con sede en Washington.
 
Incluso si la guerra en Ucrania terminara de inmediato, se ha causado un daño irreparable a la relación gasista simbiótica de décadas entre Europa y Rusia, dijo.
 
“Después de construir una reputación como un proveedor confiable de gas durante más de 50 años, Rusia lo ha tirado por la ventana en cinco meses”, dijo Chow.
 
Moscú nunca cortó su suministro de gas a Europa occidental por motivos políticos durante la Guerra Fría. Más bien, sirvió como un puente entre los dos campos, dijeron los analistas.
 
Pan y mantequilla
 
Las ventas europeas han sido el pan de cada día de Gazprom durante décadas, representando alrededor del 70 por ciento de los ingresos por gas de la compañía y el 40 por ciento de los ingresos totales.
 
Gazprom, que vende más gas por volumen a nivel nacional que lo que vende a Europa, también genera ingresos de la producción de petróleo y energía.
 
Las ventas en Europa permitieron a Gazprom superar la turbulenta década de 1990, cuando Rusia estaba en transición hacia una economía de mercado y muchos hogares y empresas no podían, o no querían, pagar la gasolina.
 
Aprovechando el poder potencial de la influencia de Gazprom en el país y en el extranjero, Putin rápidamente tomó medidas para consolidar su control sobre la empresa después de asumir el cargo por primera vez en 2000.
 
En mayo de 2001, un año después de su investidura, Putin destituyó al jefe de la empresa, Rem Vyakhirev, e instaló a Aleksei Miller, un leal de su ciudad natal de San Petersburgo. Miller dirige la empresa hasta el día de hoy.
 
Putin derrotó desde el principio las ofertas de poderosos intereses comerciales para dividir Gazprom y poner fin a su monopolio en las exportaciones de oleoductos. También comenzó a usarlo como una herramienta de política exterior, principalmente, al principio, en peleas con otras ex repúblicas soviéticas.
 
'Último hurra'
 
Mirando hacia el futuro, el cambio gradual de Europa hacia fuentes alternativas de energía para combatir el cambio climático significó que los ingresos de Rusia por las ventas de combustibles fósiles al continente eventualmente disminuirían.
 
Pero el Kremlin aún podría haber esperado "dos décadas más de abundantes ingresos por petróleo y gas del 'último hurra'", dijo en una publicación reciente Thane Gustafson, profesor de la Universidad de Georgetown que ha escrito varios libros sobre la industria energética de Rusia. “La invasión probablemente acortará ese período de respiro”, dijo.
 
La Agencia Internacional de Energía (AIE) pronostica que las exportaciones de gasoductos de Gazprom a Europa caerán a unos 80 bcm para 2025, alrededor del 40 por ciento del pico alcanzado en 2018.
 
La UE, que representa la mayor parte de la demanda de gas de Europa, ha dicho que intentará acabar con las importaciones de gas ruso para 2027, aunque algunos analistas dicen que podría ser difícil de lograr.
 
James Henderson, presidente del programa de investigación de gas del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, dijo que Europa no necesita detener por completo el gas ruso para acabar con la influencia del Kremlin sobre el sector.
 
Dijo que reducir la participación de Rusia en el mercado europeo del gas a menos del 10 por ciento, o menos de 50 bcm anuales, esencialmente terminaría con la influencia de Moscú si esas exportaciones se distribuyeran entre muchas naciones.
 
'Segundo mejor'
 
A medida que Gazprom pierde su posición dominante en Europa, busca ampliar su presencia en Asia, especialmente en el mercado de gas de rápido crecimiento de China, un cambio que coincide con el giro geopolítico cada vez más agudo de Moscú hacia Beijing en medio del creciente aislamiento de Occidente debido a ira y consternación por su guerra no provocada contra Ucrania.
 
Rusia podría comenzar a exportar volúmenes adicionales de gas natural a China a través de un nuevo gasoducto ya en 2027, justo cuando la UE pretende poner fin a las importaciones, si las dos partes pueden llegar a un acuerdo, dijo Henderson.
 
Moscú y Beijing han estado en conversaciones durante años sobre Power of Siberia 2, que transportaría hasta 50 bcm de gas natural a China desde los campos en Yamal, la península en el noroeste de Siberia que abastece de combustible a Europa.
 
Rusia actualmente exporta gas a China a través de Power of Siberia 1 desde campos en el este de Siberia. Se espera que ese gasoducto alcance su capacidad máxima de 38 bcm en 2024.
 
La pérdida del mercado europeo por parte de Rusia hace que un acuerdo con China sea más urgente y, por lo tanto, debilita la posición negociadora del Kremlin, dijo Chow.
 
Es un caso de déjà vu.
 
El Kremlin estaba desesperado por firmar un acuerdo con Beijing para el Poder de Siberia 1 después de que Occidente impusiera sanciones a Rusia por primera vez en 2014 tras la ocupación y toma de control de Crimea.
 
China pudo cerrar un acuerdo a un precio muy atractivo, dijo Chow.
 
Kazakova, analista con sede en el Reino Unido, estimó que China pagó en julio alrededor de una cuarta parte de lo que pagaron los europeos por el gasoducto de Gazprom.
 
Rusia simplemente llega tarde al mercado energético asiático y nunca logrará la posición dominante que tuvo en Europa, dijo Nikos Tsafos, el principal asesor de energía del primer ministro griego Kyriakos Mitsotakis y ex analista de CSIS en una nota de mayo .
 
"En términos de volumen, Asia quizás podría igualar a Europa algún día como mercado para el gas ruso, pero como fuente de ingresos y peso geopolítico, Asia será la segunda mejor alternativa".
 
Por RFE/RL