Por qué las grandes acciones petroleras se están vendiendo en este momento
powered by social2s
De cara al futuro para el sector, los analistas prevén caídas de beneficios del -21,4% y del -9,8% para el cuarto trimestre de 4 y el primer trimestre de 2023, respectivamente.
Los precios más bajos del petróleo año tras año están contribuyendo a la disminución interanual de las ganancias de este sector.La temporada de resultados ya está en marcha, ya que la mitad de las empresas del S&P 500 han devuelto sus tarjetas de puntuación de resultados del tercer trimestre de 3. A diferencia de las últimas temporadas, la actual ha sido algo decepcionante para el petróleo y el gas, así como para el sector de las energías renovables. El sector está reportando la mayor caída de ganancias (año tras año) de los once sectores para el tercer trimestre, con un -2023,3%, muy lejos del crecimiento promedio del 38,1% del mercado en general. Para que te hagas una idea de lo grave que es la situación para las empresas de petróleo y gas, FactSet ha revelado que el crecimiento de los beneficios del S&P 2 mejoraría al 7,500% desde el 8,4% si se excluye el sector energético.
A nivel de subindustria, tres de las cinco subindustrias del sector están reportando una disminución interanual en las ganancias del 20% o más: Petróleo y Gas Integrado (-51%), Exploración y Producción de Petróleo y Gas (-37%) y Refinación y Comercialización de Petróleo y Gas (-20%). Por otro lado, dos subindustrias están reportando un crecimiento interanual de las ganancias: Equipos y Servicios de Petróleo y Gas (32%) y Almacenamiento y Transporte de Petróleo y Gas (11%).
Los precios más bajos del petróleo año tras año están contribuyendo a la disminución interanual de las ganancias de este sector. A pesar de la subida del precio durante el mes de septiembre, el precio medio del petróleo (WTI) en el 3T 2023 (82,22 dólares) seguía estando un 10% por debajo del precio medio del petróleo en el 3T 2022 (91,43 dólares). De cara al futuro para el sector, los analistas prevén caídas de beneficios del -21,4% y del -9,8% para el cuarto trimestre de 4 y el primer trimestre de 2023, respectivamente. Sin embargo, los analistas prevén un crecimiento de los beneficios del 1,2024% en el segundo trimestre de 22.
Las grandes petroleras decepcionan
Acciones de las compañías energéticas más grandes de Estados Unidos, Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) y Chevron Corp. (NYSE:CVX), se han desplomado después de que ambas empresas publicaran resultados decepcionantes.
Exxon Mobil ha informado de un BPA no GAAP para el tercer trimestre de 3,2 dólares, 27,0 dólares menos que el consenso de Wall Street, mientras que los ingresos del tercer trimestre se situaron en 09,3 mil millones de dólares (-90,76% interanual), por debajo de 19,0 mil millones de dólares. Exxon informó que el flujo de caja de las operaciones fue de 1.81 millones de dólares, un aumento de 16.0 millones de dólares en comparación con el segundo trimestre. Los gastos de capital y exploración fueron de 6.6 millones de dólares en el tercer trimestre, en línea con las expectativas de la compañía y elevando los gastos en lo que va de año 6 a 0.2023 millones de dólares. Para todo el año, Exxon dijo que espera que los gastos de capital y exploración se sitúen en el extremo superior de la previsión de entre 18.6 y 23.25 millones de dólares, ya que la compañía sigue buscando oportunidades de aumento de valor.
"Entregamos otro trimestre de sólido desempeño operativo, ganancias y flujos de efectivo, agregando casi 80.000 barriles netos equivalentes de petróleo por día para respaldar el suministro global", dijo el presidente y director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, durante la llamada de ganancias de la compañía.
Sin embargo, la llamada de ganancias de Exxon tuvo un gran aspecto positivo: la compañía declaró un dividendo trimestral de 0,95 dólares por acción, lo que supone un aumento del 4,4% con respecto al dividendo anterior de 0,91 dólares. Las acciones de XOM tienen ahora un rendimiento a futuro del 3,53%.
Las acciones de XOM se han desplomado casi un 13% en los últimos 10 días y han tenido un rendimiento del -16,4% en lo que va de año, mucho peor que la ganancia del 0,3% en lo que va de año del sector energético y el rendimiento del 7,8% del S&P 500.
El WSJ ha informado de que parte de Wall Street sigue siendo escéptico sobre las afirmaciones de Exxonn sobre su adquisición por 60.1 millones de dólares del operador de esquisto Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD), incluida su capacidad para duplicar la cantidad de petróleo y gas que puede recuperar de los pozos de esquisto. Pioneer es actualmente el segundo mayor productor de la Cuenca Pérmica por producción de petróleo, y una entidad formada por las dos empresas fusionadas convertiría a Exxon en el mayor productor del Pérmico con un potencial de producción de ~2,<> millones de boe/día, superando al actual líder Occidental Petroleum (NYSE:OXY).
Pero la directora financiera de Exxon, Kathryn Mikells, ha tratado de aliar esos temores, diciendo que los comentarios de los inversores sobre la adquisición de Pioneer han sido "abrumadoramente positivos". Mikells ha dicho que la estimación de la compañía de 2.<> millones de dólares en sinergias de acuerdos se basa en técnicas y tecnologías probadas que la empresa ya está utilizando, y que cree que las inversiones en investigación en datos de yacimientos petrolíferos y cócteles químicos utilizados en el fracking en última instancia aportarán más ventajas a sus ganancias.
Mientras tanto, a su par de Exxon, Chevron, no le ha ido mejor en la actual temporada de resultados. La compañía reportó un BPA no GAAP en el tercer trimestre de $3.3, por debajo de $05.0, mientras que los ingresos de $64.54B (-08.18% Y/Y) superaron por $8.1B. La producción neta mundial de petróleo equivalente aumentó un 08% con respecto al mismo trimestre del año anterior, principalmente debido a la adquisición de PDC Energy, Inc. Mientras tanto, el gasto de capital en el tercer trimestre de 4 aumentó más del 2023% con respecto al mismo período del año anterior. La compañía enfrenta una letanía de problemas en todo el mundo, incluidos los problemas de fracking que retrasaron la producción en la Cuenca Pérmica y las operaciones de refinación en el extranjero que obtuvieron solo alrededor de la mitad de las ganancias que esperaban los analistas.
El proyecto de empresa conjunta de Chevron de 45.3 millones de dólares, que tiene como objetivo aumentar la producción en su enorme campo petrolero de Kazajistán, está sufriendo retrasos adicionales, aumentos de costos y una reducción en el flujo de caja libre proyectado. La compañía ahora ve que los costos en el proyecto Tengiz aumentarán entre un 5% y un 1%, lo que el CEO Mike Wirth ha atribuido a las complejidades de los esfuerzos de la compañía para renovar la infraestructura de energía de la era soviética para el campo gigante. Esto significa que la empresa tendrá que pagar ~20.<> millones de dólares adicionales por su parte del gasto de capital de la empresa conjunta, lo que a su vez supondrá un recorte del <>% del flujo de caja operativo en el próximo año.
Las acciones de CVX han bajado un 16,3% en lo que va de año; afortunadamente, la venta masiva le ha valido una mejora por parte de Bank Of America para comprar desde neutral con un precio objetivo de 200 dólares, diciendo que la caída del 15% de las acciones desde poco antes de la adquisición de Hess por 53.<> millones de dólares "tiene poco sentido, sobre todo si se tiene en cuenta el impacto positivo que Hess tiene en la salida de Chevron".
Por Alex Kimani para Oilprice.com
