¿A qué se debe la reciente caída de los precios del petróleo? Goldman Trader interviene
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Los indicadores fundamentales, como la debilidad de los márgenes, las continuas exportaciones de la OPEP y las señales de diferencial más débiles, contribuyeron a la caída de los precios.
La caída se considera una "recuperación" de los mercados físicos más débiles tras el vencimiento de las opciones del WTI y la reducción de la prima de riesgo de Oriente Medio.Toneladas de preguntas sobre la debilidad del crudo – Pensamientos de nuestra mesa de operaciones: creo que el movimiento es más bien una "puesta al día" de los mercados físicos más débiles, ya que ayer dejamos atrás el vencimiento de las opciones del WTI y la prima de riesgo de Oriente Medio ha salido del mercado en nuestra opinión.
Panorama general:
- Los márgenes se han mantenido débiles durante un tiempo
- La OPEP sigue exportando
- Los diferenciales y los DFL han estado señalando fundamentos más débiles desde hace varios días
En el frente de los volúmenes, es interesante observar que la gamma de front-end está bien apostada por esta venta masiva, que es un nuevo compromiso de la correlación negativa entre el punto y el volumen que vimos desde finales de septiembre hasta principios de octubre, los ataques israelíes cambiaron abruptamente. También estamos viendo un fuerte repunte del sesgo de la opción de venta aquí, con las RR de 25d de la parte delantera acercándose rápidamente a los anchos de septiembre de ~5v para las opciones de venta). El escritorio de opciones cree que hay algo de gamma alrededor de $ 75 de cobertura sov / otros strikes de picana y vale la pena señalar que PMI movió su OSP a la baja ayer, lo que acerca los strikes al dinero.
No hemos visto demasiadas novedades en el lado fundamental. Hay algunos pensamientos de que una resolución de los flujos de Irak es inminente, pero no hay nada confirmado y eso no justifica una venta masiva de esta magnitud.
Nuestros modelos tienen ventas de CTA continuas y el momento del movimiento fue alrededor del momento en que su flujo normalmente aumenta.
Es apropiado que GIR haya publicado hoy sus perspectivas para 2024: "Creemos que la OPEP garantizará el Brent en un rango de 80 a 100 dólares aprovechando su poder de fijación de precios, con un piso de 80 dólares de la opción de venta de la OPEP y un techo de 100 dólares de la capacidad ociosa".
De Michael Nocerino, operador de Goldman, vía Zerohedge.com
