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China rellenará sus reservas de petróleo tras la reducción de 2023

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Si bien las importaciones de crudo de China alcanzaron un récord en 2023, se espera que su reposición de reservas estratégicas en 2024 sea cautelosa y se centre en el uso de refinerías.
 
Los inventarios de petróleo en tierra de China han caído, lo que indica un posible aumento de las compras en el mercado internacional.Los inventarios de petróleo en tierra de China han caído, lo que indica un posible aumento de las compras en el mercado internacional.No es solo Estados Unidos el que necesita desesperadamente rellenar su reserva estratégica de petróleo después de que Biden la agotara para ganar algunos puntos políticos rápidos antes de las elecciones intermedias de 2022. China también necesita volver a llenar sus tanques de petróleo después de recurrir constantemente a esas reservas durante gran parte de 2023... pero al igual que en Estados Unidos, no esperes una ola de compras masivas que haga subir los precios mundiales.
 
Según datos de Vortexa, los inventarios en tierra del mayor importador de crudo del mundo cayeron a un mínimo de ocho meses a principios de año. Es probable que eso desencadene más compras en un mercado internacional que se ha equilibrado entre las tensiones en Oriente Medio y un aumento transitorio de la oferta estadounidense (que se detiene en el momento en que termina la ola de fusiones y adquisiciones de esquisto).
 
Como bien saben los lectores, el consumo de petróleo de China -y las estimaciones de cuánto mantiene en reserva- son cruciales para la trayectoria de los precios mundiales. Todo el combustible adicional consumido después de que Pekín abandonara sus restricciones de viaje Covid Zero ayudó a elevar el crudo Brent, de referencia mundial, por encima de los 95 dólares el barril en septiembre. Pero esa demanda reprimida ahora parece agotada y la economía de China está luchando, lo que sugiere que la reposición de existencias por parte de las refinerías este año será moderada a menos que, por supuesto, Pekín siga adelante con sus intenciones de reiniciar agresivamente el crecimiento y detener la caída en el mercado local.
 
Al igual que en EE.UU., con los precios del petróleo ahora en torno a los 80 dólares por barril, eso podría no ser lo suficientemente bajo como para tentar al gobierno a aumentar sus reservas estratégicas, aunque existe el riesgo de que los precios suban mucho más si la situación del Mar Rojo se intensifica, lo que obligaría tanto a China como a EE.UU. a perder su ventana de reabastecimiento.
 
Aunque las importaciones de crudo de China alcanzaron un récord anual en 2023, el pico llegó en verano. Y a pesar de que las reservas se han agotado, siguen estando por encima de su promedio de cinco años, como muestra el gráfico de Bloomberg a continuación.
 
China ha estado comprando demasiado crudo durante años, al menos en relación con el crecimiento que ha visto en el consumo downstream, y eso fue particularmente cierto en 2023, dijo Emma Li, analista de Vortexa Ltd. "La nación podría estar buscando reabastecer algunos inventarios este año, pero principalmente para uso en refinerías, con compras activas para la llegada de abril a mayo, a medida que las refinerías se preparan para aumentar las ejecuciones después del mantenimiento estacional".
 
A diferencia de Estados Unidos, Pekín no publica datos oficiales de inventarios y es especialmente reservado sobre sus reservas estratégicas de petróleo. Las reservas chinas, que abarcan las tenencias comerciales en tierra y las reservas del gobierno, han caído alrededor de un 9% desde un máximo a fines de julio, según las cifras de Vortexa. Actualmente están en 934 millones de barriles, en comparación con un promedio de cinco años de 920 millones, pero, por supuesto, ese promedio también captura años atípicos de crecimiento lento como 2018 y 2020. Siendo realistas, las reservas de China deberían estar en máximos históricos o cerca de ellos para mantenerse al ritmo del crecimiento.
 
Es probable que las reservas de crudo chino aumenten este trimestre, con "una demanda de reposición de las principales empresas", dijo Jianan Sun, analista de Energy Aspects; Predice que los inventarios probablemente aumentarán en más de 60 millones de barriles a lo largo de este año.
 
En total, es probable que la demanda china relacionada con la reposición de reservas en el primer semestre sea cautelosa y una decepción para los alcistas del mercado petrolero.
 
Por Zerohedge.com